行業(yè)觀點&投資建議
    四季度天氣明顯轉(zhuǎn)冷,促銷啟動時間早,服裝消費在10月和11月提前釋放,透支了12月份的銷售,12月零售環(huán)比回落。受冷冬影響,庫存壓力有所好轉(zhuǎn),但仍需時間消化。終端消費改善拐點仍不明顯,我們對紡織行業(yè)整體持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度,3月份的終端銷售情況將是重要窗口期。
    建議關(guān)注對經(jīng)濟(jì)回暖趨勢彈性大、外延擴(kuò)張潛力大的個股:
　　1、羅萊家紡,房地產(chǎn)回暖帶動家紡需求預(yù)期回升,加盟為主的渠道在經(jīng)濟(jì)回暖的時候彈性更大;
　　2、富安娜,受到房地產(chǎn)回暖帶動,公司發(fā)展較為穩(wěn)健;
　　3、卡奴迪路,公司渠道基數(shù)小,處延擴(kuò)張空間大。
    數(shù)據(jù)追蹤
    宏觀數(shù)據(jù):12月份我國CPI同比上漲2.5%,創(chuàng)7個月新高。其中,衣著類價格同比上漲1.9%,服裝類價格同比上漲2.0%,均較上月下降0.4個百分點。
    消費零售數(shù)據(jù):2012年全國百家重點大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長12.3%,比2011年低8.1個百分點。零售量同比增2.0%,較上年同期放緩2.9個百分點,是近十年的最低增速。12月全國百家重點大型零售企業(yè)服裝類零售額同比增長8.7%,環(huán)比減少14.1個百分點。
    出口數(shù)據(jù):12月份我國紡織服裝單月出口金額實現(xiàn)244.30億美元,同比增加12.25%。分地區(qū)看,12月份我國紡織服裝向香港、美國、歐盟出口環(huán)比上升,向日本出口環(huán)比有所下滑。
    主要新聞&公告摘要
    1)需求回暖,服裝業(yè)景氣出現(xiàn)復(fù)蘇;
　　2)時尚消費向二三線城市下沉;
　　3)體育用品行業(yè)仍不樂觀,李寧計劃變革訂貨會模式;
　　4)多家上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告。
    上月市場回顧
    1月份,紡織服裝行業(yè)板塊上漲2.71個百分點,同期滬深300指數(shù)上漲6.50個百分點,紡織服裝板塊跑輸大盤3.79個百分點。

[稿源：長江證券]
[編輯：廣州市時尚藝術(shù)職業(yè)培訓(xùn)學(xué)校]